Mecanismul ABB: O soluție rapidă și eficientă pentru vânzarea pachetelor de acțiuni la companiile de stat listate la bursă
Oana Gheorghiu a criticat politicienii care au acuzat că statul „își vinde țara” prin astfel de operațiuni și a explicat diferențele dintre procedurile clasice de listare și mecanismul de vânzare accelerată de acțiuni către investitori instituționali, cunoscut în piețele financiare drept ABB (Accelerated Book Building).
Potrivit acesteia, statul român deține deja acțiuni la companii listate precum Hidroelectrica sau Romgaz și și-a asumat prin PNRR listarea unor companii de stat. Gheorghiu explică faptul că, în cazul unor companii deja listate, există două variante principale pentru vânzarea unor noi pachete de acțiuni: oferta publică secundară (SPO) și procedura accelerată ABB.
„Statul mandatează una sau mai multe bănci de investiții să coordoneze tranzacția. Băncile contactează simultan zeci de fonduri instituționale mari și le spun: «Listez pachet minoritar de acțiuni. Cine oferă mai mult?»”, a precizat Gheorghiu.
Oana Gheorghiu spune că avantajul principal al procedurii accelerate este viteza și faptul că prețul este stabilit la nivelul pieței din acel moment. „Banii intră imediat în contul statului. E rapid, toată procedura costă mai puțin și prețul e cel din piață în acel moment”, a explicat aceasta.
„Poate exista un discount față de prețul zilei și asta poate fi un dezavantaj, însă dacă piața scade cu 20% în cele 12 luni cât durează oferta publică SPO, pierzi mult mai mult decât orice discount acordat în ABB”, a susținut Gheorghiu.
Oana Gheorghiu a explicat, de asemenea, că procedura accelerată nu reprezintă „strategia principală”, ci doar o variantă de rezervă pentru respectarea termenelor asumate de România prin PNRR. „ABB nu e strategia principală, ci backup astfel încât să ne asigurăm că îl îndeplinim la termen”, a spus Gheorghiu, referindu-se la jalonul 443 din PNRR, care trebuie finalizat până la 31 august 2026.
